杭州娃哈哈集团有限公司财务战略分析

摘要：随着社会经济的发展，改革开放程度的加深，大量外资企业与国际品牌的进入，对国内食品饮料行业带来了重大冲击。本文通过波特五力模型分析得出娃哈哈的发展与盈利空间，结合环境因素与娃哈哈主要的多元化战略得出其存在的问题，并提出对策。

关键词：娃哈哈公司 波特五力分析 存在问题与对策

一、娃哈哈公司财务战略现状及存在的问题

娃哈哈经过近30年的发展，早就度过了初创期和扩张期，进入了稳定发展期，所以娃哈哈采取的是稳健型的财务战略。在投资战略方面，娃哈哈采用的是多元化投资战略；筹资战略方面，娃哈哈从来没有向银行借过贷款，一直都是靠自己的資本积累以及员工和经销商的集资在运作：营运战略方面，娃哈哈自创了联销体模式，使娃哈哈与广大的经销商组成了联盟，极大地方便了营运方式；股利战略方面采用稳定的股利战略，娃哈哈公司的股利分配每年按个固定成长率持续增加。

二、波特五力模型分析

（一）潜在进入者的威胁

由于全球化的不断发展，世界市场逐渐成为了一个巨大的整体，曾经不可想象的交易方式现在每天都在上演。跨国商品的流通在全球化浪潮中受益颇丰，各种各样的国外品牌陆陆续续地出现在我们的视野内。

随着我国在2008年推行反垄断法，使得外资企业在进入我国市场的难度又增加了不小；因为市场份额被压缩的很小，承担的风险也相应加大了许多。综上所述当今国内饮料行业的潜在进入者呈两极分化的状况，要么弱小要么强大。弱小者希望拿下一小份份额来立足发展，而强大者则希望抢占原有的市场份额或者开拓

片新的市场。

（二）现有企业间的竞争

现有企业之间的竞争因素主要有广告、价格、产品介绍、售后服务等方面，娃哈哈的主要竞争对手有可口可乐、百事可乐、康师傅、乐百氏、农夫山泉、统

广告方面，普通的电视广告是消费者比较能接收到的广告方式，娃哈哈从“喝了娃哈哈，吃饭就是香”的儿童营养饮料开始到“中国人自己的可乐”的非常可乐，再到“早餐喝一瓶，精神一上午”的营养快线，广告做得都很好也比较深入人心。但除了传统的电视广告之外，随着网络技术的兴起，网络平台的广告曝光度逐渐地超过了电视广告。这也是一条新兴的重要宣传途径，娃哈哈可以重视并利用起来。

（三）购买者讨价还价的能力

消费者方面，我国大多数经济体包括饮料行业现在正处于买方市场一一供大于求，商品价格下降，消费者处于优势地位。但就议价能力而言，在饮料行业中消费者的议价能力是很弱的。因为饮料价格普遍偏低，议价空间小，而且大多数饮料都有市场统一售价。另外因为面子问题消费者不大会为了几块钱而去议价。所以现在的饮料行业中消费者的议价能力几乎是没有的。

经销商方面，联销体这个名字是娃哈哈公司董事长宗庆后提出的，娃哈哈所实行的联销体模式是指娃哈哈在全国范围内精心选择了一千多家熟悉当地市场的经销商，这些经销商保证了娃哈哈产品在全国范围内的覆盖率，也形成了一个强大的销售网络。而且娃哈哈要求经销商给出一定的保证金，这样可以使娃哈哈与经销商之间的关系更加亲密，成为娃哈哈制霸国内市场的一大利器。

（四）供应商讨价还价能力

供应商的议价能力决定着生产成本的高低，不过在饮料原材料行业中还是属于买方市场，供应商的议价能力在这种市场下有所局限，而饮料行业有着相当严格的原材料要求，但原材料相对其他食品来说简单许多，除了配方中保密的原材料外几乎都能从供应商处直接获得，而且饮料业的原料供应商都是稳定而充满竞争的。但与此同时饮料行业的原料比较固定，对供应商的依赖性很大，缺少替代品。因此供应商的议价能力还是较高的，但像娃哈哈这种大企业般都会发展数个不同的供应商来保证原材料供应充足。

（五）替代品的威胁

娃哈哈公司在饮料行业的各个领域都有涉猎，从产品种类上来说没有什么替代品可以完全替代娃哈哈的所有产品。而且娃哈哈的产品规模较大，种类繁多，总成本较低，替代品很难找到。值得一提的是茶饮料，如王老吉、和其正，很大程度上吸引了消费者的眼球，满意了消费者的清热解火的需求，在夏日，必定对碳酸饮料、乳饮品形成巨大的影响。牛奶行业对娃哈哈的营养快线的冲击力也不行小视，娃哈哈美观的外形规划在一定程度上弥补了这一点。

三、提升娃哈哈公司财务战略的对策建议

当今娃哈哈的多元化太杂乱无章，从饮料到奶粉到童装到市场再到酒业，娃哈哈在没有做好进入另一个领域的万全准备之下不断开疆扩土，就目前来看娃哈哈多元化的产品没有一个可以达到其在饮料业的高度。因此其以后多元化战略必须找准找对方向再出手。

娃哈哈可以将眼光放在以下三个领域：一是针对资源性产业进行入股、并购：如有色金属、煤炭、水电能源等，理由：资源性产业运作简单，且不断增值。二是针对食品饮料上游和横向产业的入股、并购：上游如包装业、农业、果业，理由：打通产业价值链，巩固食品饮料主业的成本优势；横向产业如各类食品饮料加工业，理由：万向投资都敢于入驻承德露露（细分市场植物饮料——杏仁露的市场老大），娃哈哈更有理由高举中国食品饮料产业整合大旗，快速发展，增加主业营业额，打造持久的产业价值链竞争优势。娃哈哈甚至也可以走出国门，整合世界的特别是发展中国家的食品饮料业。三是针对一些高科技或传统产业经营模式需要创新的小企业进行风险投资：理由，投入小，潜在收益大。

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