证券分析论文

“中鼎股份”股票分析

姓名：袁俊 学号：222009303250197

学院：经济管理学院 专业：工商管理 班级：2009级2班

摘要：对市场宏观分析把握， 是我们购买股票的前提， 对所持股票企业的经济运营状况分析

和当期的股票价格和估计趋势图的分析是我们购买股票的决定性因素，不盲目才能不亏钱， 才能实现我们的目标。

关键词：宏观分析 中鼎股份企业行业对比业绩预测技术分析

中鼎股份全名为安徽中鼎密封件有限公司， 在1998年12月3日上市。公司属于化工行

业，主营业务为液压气动密封件、汽车非轮胎橡胶制品（制动、减震除外）生产和销售。经 营范围为密封件、特种橡胶制品（汽车、摩托车、电器、工程机械、矿山I、铁道、石化、 航空航天等行业基础元件）的研发、 生产、销售与服务，经营本企业自产产品及相关技术的

出口业务，经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技 术的进口业务，经营本企业的进料加工和 "三来一补"业务。以下限宁国分公司经营：纸制品

加工，塑料包装制品、劳保用品生产和销售。

从1998年上市至今，目前中鼎股份发展良好，截至 2012年5月4日收盘价格为10.62 元/股。股票目前最高价为 2011年2月17日的19.59元/股。2011年5月13日开盘价为14 元/股，为除权、除息日，派现金每股 0.5元，每10股送转股4股。经过4个多月的波动至 2011年9月19日下跌至目前最低价 9.77元/股。经过7个多月后到2012年5月4日先涨幅 后下跌至目前价格 10.62元/股。

　从长期投资角度我个人认为现在应持观望态度；从短期投 资角度目前是买入的好时机， 但同时也应持观望态度， 因为这只股票目前个人认为有股东在

炒作。

经过我这一周的分析后对这支股票作出如下分析：

一、宏观分析

1、A股大盘

经过2007年10月16日年的股票顶峰后， 金融危机导致股票大盘的回落， 到现在A股

总体上处于最低点，随着股票市场的回暖，大盘现目前处于上涨阶段。大盘走势如下图：

根据头肩底理论做出图线如上，我们可以得到信息如下：大盘目前还处于上涨，至IJ 2500点

后将会遇到上涨压力，之后态势不明。现在截至 2012年5月4日大盘指数为2452.01点， 还有50点左右的上涨空间存在。这表明在近期一个月内大盘还是具有一定的上升潜力，之 后若大盘发力突破 2500点后，股市将迎来新一轮的高潮，如箭头所示，上一箭头（简称箭 1）所在射线将成为支撑线，如没有突破 2500,或在2500徘徊后下跌，下一箭头（箭 2）将

成为大盘的支撑线。若没有特殊情况存在大盘将在箭 1、2之间徘徊，后期情况不明。

2.中鼎股份

二、企业分析

在整个化工行业中，中鼎股份是以机械基础件和汽车零部件为主导的大型现代化企业， 主要涉及实业投资、 橡胶及塑料制品、机械及模具制造、 汽车工具、信息防伪及物流信息技

术、电子电器等领域。

公司是国内非轮胎橡胶的龙头企业， 面对全球超过260亿美元的非轮胎橡胶件市场，公

司目前的收入不到 4亿美元，进口替代和全球分工将为公司在未来提供了广阔的发展空间。

另外，公司进军高端油封市场战略已经确定， 目前也是通过并购将产品线拓展至装备制造领

域（发动机、变速箱、油缸、油泵、油阀等 ）的油封产品，产业升级路线明显，未来的发展潜

力值得期待。公司披露年报:2011年收入增21%为30.5亿，实现净利润同比-4.75%为2.96亿。

　每股收益0.50元，每股净资产2.32元。本年度公司不分配不转增。

公司2011年EPS低于预期，估计4Q11有部分海外收入年内未获确认是原因之一。 1Q12

公司经营恢复正常，有望获得约13%的净利润增幅。

内销收入增幅低、海外收入延续高增长。

目前公司主业收入80%来自汽车领域,2011年汽车行业受刺激政策退出影响销量增幅仅 2.5%,公司内销收入同比仅增 3.7%为18.5亿。公司自2006年拓展出口业务以来稳打稳扎、 成效卓著,2011年中鼎股份外销收入同比增 65.4%为10.9亿元，占公司收入比例进一步提高为

36%,海外收入占比的持续提高有效平抑了国内汽车行业大幅波动给公司带来的不利影响。

原材料价格波动是 2011年毛利率下降的主因。

2011年公司毛利率下降 3.3个百分点，净利率同比下降2.6个百分点。公司产品的原材料 成本约占产品总成本比重的 60%，原材料采购价格受原油和大胶价格影响较大。 2011年公司

销售费用有所提高，主要是工资涨幅大，年内工资总额同比增长逾 70%。此外公司2011年发行 可转换公司债券导致财务费用上升较多。

加大汽车全球平台同步开发力度、进军高端密封件。

近年公司份重点关注主机厂新车型、新平台开发方向 ，进行配套产品同步开发，获得主机

厂新车型开发权。出口业务快速增长 ，TENNECO、马勒、空调国际、 CD4全球平台项目、

TRW、法国美嘉等重点客户业务开发进展良好。 中鼎股份整合境内外资源，以逐步实现全球"

开发、生产、配套一体化"的战略，提升在各跨国车企全球配套平台中同步研发的比重 ，目前看

全球平台同步开发业务进展顺利即将逐步迎来收获季。

2011年公司大力开发液压泵缸阀类产品，开展机械类等非汽车下游配套。开展液压缸组 合密封，无模具密封技术研 究。整合 外力进军高端密封件:2011年7月份收购美国 COOPER100%的股权，实现向高性能橡胶密封件的重大突破。

同年12月设立安徽库伯油封有限公司 ，以便集中力量专注研发高端密封产品。

公司采取多措施降本增效：实施全球采购战略力争采购成本最优化 ；开展大胶期货套保

锁定原材料成本；对部分优势产品提价；进一步淘汰低毛利产品提高高附加值产品比重。

由此我们可以看到中鼎股份在公司经营上，发展潜力上具有一定的优势。

三、同行业对比

目前中鼎股份股票走势截止日期 2012-04-20行情数据如下表:

排名

股票名称

5日涨跌 幅

20日涨跌 幅

60日涨跌 幅

120日涨 跌

市盈率（倍

66

中鼎股份

0.60

-0.76

22.18

13.17

20.87

截止到2012-03-31中鼎股份的总体情况如下表:

代码

简称

总股

本（亿

股）

实际

流通A

股

总资

产（亿

元）

排名

主宫

收入：

亿元

排名

净利 润增 长率

排名

00088

7

中鼎 股份

5.96

5.96

31.75

31

7.54

18

9.23%

21

截止到2012-03-31的销售利率及收益排名如下表:

简称

销售毛

利率

（%）

排名

销售净

利率

（%）

排名

净资产

收益率

（% ）

排名

每股收

益（元）

排名

中鼎股 份

29.83

13

13.13

9

6.65

3

0.17

11

与行业指标对比

中鼎股 份

29.83

13

13.13 |

9

6.65

3

0.17

11

行业平 均

22.36

5.16

2.27

0.09

该股相

对平均

值%

33.39

154.36

193.49

96.54

截止到2011-12-31的销售利率及收益排名如下表:

简称

销售毛

利率

(%)

排名

销售净

利率

(%)

排名

净资产

收益率

(% )

排名

每股收

益(元)

排名

中鼎股 份

27.95

18

9.69

31

21.40

8

0.50

36

行业平 均

22.48

9.47

79.47

0.62

该股相

对平均

值%

24.36

2.35

-73.07

-19.31

通过观察所有表格数据我们可以发现在中鼎股份发展良好，在整个行业中它的销售毛利

率，净利率都占很高排名，而且它的销售毛利率， 净利率都在平均行业水平之上， 这说明中

鼎公司具有极高的竞争力。

四、今年业绩预测

以今年第一季度的销售业绩来观察和往年第一季度业绩相比较，如下表:

财务指标(单位)

2012-03-31

2011-12-31

2010-12-31

2009-12-31

主宫业务收入

(万兀)

75350.46

305311.80

252242.97

147412.50

销售商品收到的 现金

62998.00

270812.37

218243.75

118742.01

净利润（万元）

9894.99

29594.42

31070.64

20004.86

净利润增长率

（%）

9.23

-4.75

55.31

23.15

净资产收益率

（%）

6.65

21.40

29.31

23.87

净资产增长率

（%）

7.62

30.46

26.49

30.82

净利润现金含量

（%）

9.15

37.78

51.60

111.25

每股收益（元）

0.1700

0.5000

0.4500

0.3100

2011年度

主宫收入（万兀）

占年度比重（%）

净利润（万兀）

占年度比重（%）

一季度

69237.52

22.68

9058.77

30.61

一季度

78611.31

25.75

9408.67

31.79

二季度

71679.15

23.48

8356.05

28.24

四季度

85783.82

28.10

2770.93

20.59

2010年度

一季度

52690.93

20.89

7517.05

24.19

一季度

72554.73

28.76

8627.07

27.77

二季度

62770.07

24.88

8375.11

26.96

四季度

64227.25

24.88

6551.41

21.09

通过对2012年第一季度的分析，并对过去2年第一季度的表数据分析， 我们可以进行预 测一季度的收入占年利润总额的 30%到35%之间。这样今年的利润总额约在 28271.4万元到 32983.3万元之间。最大的收益可能性在 3亿元人民币。

截至2012年5月4日，该股票的价格线 2,在10.5元/股左右浮动。在之前有大股东抛 售股票导致价格下跌。

有可能下一周内价格会在 10元/股(线1)至IJ 11元/股(线3)之间徘徊，如果大盘起

伏不定。

也有可能下周(2012年5月7日)开盘后股票跌下 10元/股的支撑线，如果大盘下周 是上升的，那就不会出现这情况。大股东会推动股票价格上涨到一定程度， 在猛涨后抛出股 票，这就值得我们注意，这情况很危险。

如果这只股票下周涨到 11元/股，那么11元即线3位置将会成为新的支撑线，股票价 格会向11.6元/股冲刺。如果冲刺成功股票会进一步向 13元/股进军。不成功，那么股票会 在冲刺11.6元/股成功后，在大股东抛股票后回落到 11.6元/股位置休整。

如果在今后一个月内，在大盘碰到阻碍后，股票就有可能回落到 11元/股的位置。大

盘如果突破2500点，则这只股票会借势向 13元/股(13元/股是一个阻碍线),14元/每股，

乃至16元/股冲锋。但限于公司今年的经营状况，突破 16元/股基本不可能。最有可能的是

突破14元后回落。

如果跌破10元/股，就需特别注意。

在目前的情形看，这只股票就我个人看法，可以长期持有，现目前可以买入。虽然这股

票成为黑马的机会较小，但可以实现稳定增长。

参考文献：维赛特资讯

港澳资讯

2012

2012年5月4日

吴老师：您好！

下面是学生的一点个人感想。

个人感想（本页在论文外）：该股票我在 5月3日买入10块4买入，5月5日涨到10 块8的时候没有卖，个人感觉应该还能持一天，但事与愿违， 大盘第二周开盘开始下跌。我

在持有几天后，在 10.2元的时候抛出。直到昨天和今天（ 5月23日）该股票才发现有大单

买家开始关注。现价 10元。通过持此购买发现理论与实践有一定距离。同时大盘分析也没 有估计的准，没想到大盘跌得太快。通过本次购买才发现现实与理论有一定的距离。 同时还

发现业绩只起一个吸引人的作用，并不能说明太多的问题。

现在，重看自己写的论文，个人感觉自己有太多的东西没有注意到。但通过学习本门 课，我收获良多。

学生：袁俊

致上

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