大动作频繁，中粮何处去

日前，中粮包装发布公告称正式入股加多宝，中粮集团希望借助加多宝弥补在饮料行业的短板。近年来，中粮集团持续“瘦身”，并打造18个专业化公司（平台），动作连连。

加凉茶品牌

根据中粮包装发布的公告显示，中粮包装的间接全资附属公司中粮包装投资、加多宝商标持有公司、清远加多宝草本及其现有股东签订增资协议。据此，中粮包装投资将对清远加多宝草本增资20亿元，从而持有30.58%的股份；加多宝商标持有公司将注入相关加多宝商标，各方将共同打造集加多宝品牌、浓缩液、供销体系为一体的综合运营平台。清远加多宝主要从事研发及产销蔬果饮料、茶饮料、凉茶、植物饮料及浓缩液等非酒精饮料，清远加多宝为加多宝集团公司中为“加多宝”和“JDB”品牌饮料独家提供浓缩液的公司，2016年税后净利为1.46亿元，上年同期为1.3亿元。

对于入股加多宝，中粮包装在公告中表示，中粮包装正式入股加多宝可提升本集团的盈利能力，巩固本集团在包装行业的领导地位，并将与加多宝集团公司利用各自的资源优势，提升加多宝凉茶对市场的领导力，推动凉茶产业健康及可持续发展。通过增资事项该合作，建立中粮包装与加多宝集团更深层次的战略合作关系，提升公司对加多宝两片罐供罐份额至70%以上，进一步提升公司两片罐产能利用率与利润水平。

自赵双连就任中粮集团董事长以来，中粮集团就致力于打造18个专业化平台，而中国食品则是中粮集团旗下的饮料业务平台。近年来，中粮集团不断将中国食品非饮料业务剥离，先后出售了金帝、福临门、葡萄酒等业务，试图更加专注地操作可口可乐业务。中国食品2016年整体收入增长7%，主要由于饮料业务分部受行业消费趋势变化影响，品类结构变化，导致分部收入下滑，抵消厨房食品业务分部及酒品类业务分部收入增长。中国食品饮料业务也由2015年123亿港元营收下降8.5%至112亿港元。

中國品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬表示，入股加多宝后，中粮集团在饮料业务方面将依赖“两条腿”走路，可口可乐与加多宝将是未来的主要业务，虽然加多宝销量在下滑，但百亿以上的底蕴，对于中粮集团来说也有帮助。另外，目前加多宝正处于低潮期，此次中粮集团的入股也是抄底价，非常划算。此次中粮集团入股加多宝，不排除未来将凉茶业务纳入营收，而加多宝对于中粮集团的饮料业务也起到了一定的补充作用。

此次中粮集团入股加多宝，中粮集团与加多宝的合作关系也不再局限于上下游合作，未来双方的合作也备受关注。但中粮包装没有运营凉茶业务的经验，如果未来中粮集团对加多宝控股，加多宝则极有可能被划分到中国食品旗下。

减生化业务

中粮的改变，不仅有加，还有减。10月24日晚间，中粮集团旗下子公司中国粮油控股有限公司（以下简称“中国粮油”）发布公告称，将出售旗下的两家涉及生物燃料及生化业务的公司，未来将专注粮油食品业务。据了解，中国粮油以52.19亿港元向中粮生化出售公司旗下生物能源和生化能源两家公司，并以33.6亿港元转让标的公司债权，总代价为85.79亿港元，剥离生物燃料及生化业务。

作为中粮集团旗下的公司，中国粮油的主营业务是油籽加工、生化及生物燃料、大米加工及贸易、小麦加工、啤酒原料业务，此次将生化及生物燃料业务剥离出去，未来中国粮油将更加聚焦粮油食品业务。交易完成后，中国粮油将大力推进专业化发展，继续扩展在粮油领域的市场领先优势。旗下油籽、大米、小麦等加工总产能将从2000万吨增加至近4000万吨。中国粮油也将集中资源加快发展粮油食品业务，旨在成为中国领先的全产业链粮油食品及品牌消费品企业，并聚焦粮油食品产业链，从加工能力、渠道建设、品牌营销等方面全方位提升专业化经营平台的市场地位与竞争能力，为企业发展提供新动能。

营销专家路胜贞表示，此次中国粮油将生化等业务剥离，是中粮集团为了理清中粮集团前董事长宁高宁扩张时期大产业链发展遗留的聚焦不准的历史问题。这样可以更高效地配置资源，进行产业聚焦，从种植生产，到加工、渠道建设、品牌营销等方面全方位提升专业化经营平台的市场地位与竞争能力，解决粗放式经营带来的各个产业环节和部门协同效率低下、资源匹配不合理、渠道建设重复、同业相争等弊端。

不停地整合

随着一系列资本整合、业务梳理方案出炉，中粮集团打造“国际粮油贸易的龙头企业”的步伐正在加快。不难看出，在谋求成为“高效执行国家粮食安全战略的国家队”战略的指引下，上述业务调整只是中粮集团推动产业集聚和转型升级的开始。后续，随着改革不断推进，中粮集团旗下上市平台或将进一步理顺体制机制，从而激发发展活力。

在宁高宁任董事长期间，中粮集团一直以“买买买”的形象示人。按照宁高宁的想法，中粮集团要通过不断并购扩张打造全产业链模式，但过快的扩张步伐也带来了内部管理、渠道融合的隐忧，尤其是在过去数年中，中粮多品牌、多品类战略的市场反响并不理想。去年1月，赵双连接棒宁高宁成为中粮集团董事长，中粮集团也由此开启了“赵双连时间”。与宁高宁的战略有所不同的是，赵双连上任以来，所做的工作就是为中粮“健体瘦身”。中粮组建了18个专业化公司（平台），专业化公司（平台）目标解决发展中专业化经营问题，以资产、经营、管理专业化为核心，进行资产经营层面和管理体系改革，不涉及上市公司资本结构调整。

回看2016年至今的种种动作，不难发现中粮集团对旗下业务平台的梳理已着墨颇多。

例如，今年5月，中粮集团旗下的港股上市公司中国食品宣布，将其持有的“福临门”品牌出售给中国粮油控股，转让价格为10.5亿元。根据业务分配，中国食品致力于在饮料业务上提升专业水准，“福临门”的粮油业务与之并不契合，反而与擅长粮油业务的中国粮油控股，更容易形成协同效应，并减少中国粮油控股和中国食品之间的关联交易。

今年8月份，中粮集团旗下电商平台——中粮我买网向香港联交所递交上市申请，计划通过上市募资，投资海外渠道商并加强公司基础设施建设。

10月16日，中国食品宣布向控股股东中粮集团全资子公司中国食品（控股）有限公司出售所持有的全部酒品类业务及其他非饮料业务，总交易价值约为50.69亿港元。中国食品先后将金帝巧克力与君顶酒庄出售，并正式撤销休闲食品品类管理部。中国食品正在不断处理旗下业务、连续甩包袱，以轻装上路。

中国食品在出售君顶酒庄及君顶酒业权益时，代价分别为象征性人民币1元，条件为隆华集团需承担两家公司的债务。业内认为，君顶酒庄及君顶酒业连年亏损，加之葡萄酒业不景气，中粮集团“放手”恰是时机。至此，中国食品繁杂的业务板块终于在中粮集团的指挥棒下逐一理清，也成为中粮集团企业饮料业务专业化的平台。

从出售金帝，到剥离中粮糖业水泥业务，再到剥离中国食品的葡萄酒业务，中粮集团在一步步打造着属于自己的“粮油大船”。

谋求整体上市

作为国有资本投资公司的试点企业，中粮集团自2016年以来不断加快改革步伐。围绕主业，中粮明确提出“一个主体”的定位，发挥“三个平台”的作用。“一個主体”是指中粮要成为国家粮食和食品安全战略执行主体。“三个平台”是指中粮发挥国有资本投资平台作用，将自身的主业做强、做优、做大；发挥融资平台作用，运用金融杠杆带动行业发展；发挥粮油行业整合平台作用。

对此，中粮集团将原来分散于不同板块不同上市公司的资产与管理职能，按18家专业化公司重新设计。在重组18家专业化公司实现管理一体化的基础上，中粮集团通过全力推进资产一体化，把分散于不同上市公司和企业的资源资产，按照核心产品线，重组、整合进各个专业化公司。基于上述战略，“十三五”期间，中粮将致力打造2至3个营收超1000亿元规模、4至5个营收超500亿元规模的专业化公司，而这些都将出自18个专业化公司。

不仅如此，中粮集团还在混改领域快速推进。到2018年，其争取18家专业化公司全部混改，真正实现引入战略投资，优化企业治理，建立行业领导地位，实现上市发展。

根据中粮集团的“十三五”规划，中粮集团推动粮油、食品、金融、地产四大板块2019年整体上市。赵双连从中储粮董事长调任中粮集团，也释放出中粮集团的粮油大船瞄准成为国际大粮商的信号。中纺整体并入中粮集团，成为中粮集团全资子公司，正式拉开中粮国企改革序幕。可以明确的是，中粮集团定位为全产业链粮油食品企业。

中粮集团现有的上市板块划分整合并不复杂。曾有中粮集团内部人士透露，未来中粮集团还会成立金融类上市公司。“在过去十多年间，中粮集团在金融服务链方面的拓展也很快，比如把金融和农业实现有效嫁接，创造性地为农业发展提供金融服务，已经形成信托、期货交易代理、保险、风险管理咨询、银行、基金等金融业务链。”

在中粮集团的业务版图中，主要上市平台有中国粮油、中国食品、中粮屯河、中粮包装、中粮生化、中粮地产、蒙牛乳业、大悦城地产和酒鬼酒等11家。中粮将或亏损或业绩不佳的企业逐渐剥离出去，将尚在盈利的企业分类进行规划，试图将各个板块打造得更加专业。

路胜贞指出，未来中粮集团的聚合调整还要继续，中粮国际、中粮贸易与中粮工科三大板块之间存在着较大的业务交叉点，预计未来可能对其贸易相似部分进行归类调整。另外中粮粮谷与中粮酒业的酒类生产贸易板块也存在交叉，有可能进行重新调配。

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