基于现金流量视角的纳税筹划

摘要:社会经济发展到一定水平,企业必然开始重视纳税筹划。文章利用纳税筹划的节税筹划原理,基于现金流量视角对企业纳税筹划进行研究,以修正企业财务管理目标,表现为“适度”的财务管理目标。

关键词:现金流量;纳税筹划;财务管理目标

中图分类号:F275文献标识码:A

文章编号:1674-1145(2009)21-0179-02

纳税筹划是指纳税人或其代理机构在既定的税法和税制框架内,通过经营结构、交易活动、财务策划等事先安排和规划,以充分利用税法所提供的包括减免税在内的一切优惠,从而获得最大的税收收益。纳税筹划包括节税筹划、避税筹划、转嫁筹划和涉税零风险筹划等。其中,节税筹划是最早得到理论学术界认可的行为之一。而现代企业财务管理目标都是在追求利润最大化、每股收益最大化(或资本利润率最大化),最终追求企业价值最大化。企业在提高获利能力的同时,必然增加企业纳税负担,增加企业现金流出量。因此,企业在提高效益的同时,是否同时有效地维持适度的纳税现金支付能力,则是企业纳税筹划的一个误区。在全球金融危机不断加深和蔓延时期,“现金为王”已成为当今企业财务管理的真理。

一、企业偿债约束力对现金流量的影响分析

企业的负债按其内容划分,一般包括短期借款、应付款项、应交款项、长期借款、应付债券等项目。如果按照偿还约束力的不同,可以分为一般性约束负债和刚性约束负债两类。一般性约束负债包括经营性债务本息(如各种长短期借款的本息、结算信用债务、应付职工薪酬等)和分配性负债(如应付股利、红利等)。刚性约束负债主要是指企业纳税债务,如各种应交税费等。

对上述两类负债加以分析会发现,一般性约束负债与刚性约束负债对现金流量的要求呈现出明显的相互差异。企业一般性约束负债对现金流量的约束具有较大的弹性,即体现出一定的“软”约束状态。其理由是:企业对这类负债的清偿并不是总是需要动用现金支付。例如,有能力筹谋新债的企业可以采用以新债还旧债的方法进行债务调整,减缓到期债务的压力;彼此相互之间存在债权债务关系的企业可以采用相互转账形式抵消部分债务等。对于企业的长期债务的偿还问题,因其期限较为宽裕,企业完全有能力有办法从长计议,从容调度现金流量。对于分派给投资者的股利、红利等债务,其派发的时间、额度、方式等,企业是拥有相当大的自主选择权的。与一般性约束负债所不同的是,刚性约束负债(即纳税负债)却呈现着对企业现金流量的“刚性”约束力。税法的强制性和规范性,决定了企业只有及时足额地依法履行纳税义务,而纳税义务的履行又必须使用现实的现金才能予以完成。企业与政府之间不存在纳税债权债务的相互抵消的可能,除个别企业依法向政府申请并获得延期申报纳税情况外,大多数情况下不存在纳税债务展期偿还的可能。企业若想减轻税收负担只有两个途径:一是主动开展纳税筹划活动,对自身的经营活动进行策划安排,得到减轻或延缓纳税压力;另一个途径只能采取偷税、漏税、抗税等非法手段减轻纳税负担。而任何非法手段对企业自身经济活动进行税收筹划,都必将导致法律的严厉制裁,导致更大的现金流出。由此可知,凡是理性的企业决策者都会尽最大努力避免走上这条死路。

二、纳税现金流量匮乏对企业财务管理目标的负效应

目前,我国税款的计算一般是以权责发生制为基础进行确认,应交税款等于法定税率与企业账面已记载的应税收益金额相乘,而不考虑其账面意义上的应税收益所对应的实际获取的现金流入状况流量。因此,企业纳税的行为规范就是:企业只要发生了会计账面意义上的收益,就产生了对政府的纳税负债,就必须依法及时足额地动用现金予以解缴,这是由税收的财政特性所决定的。企业一旦被证实违反了此行为规范,必定会导致税法的严厉制裁,使之承受市场利益和企业信誉的双重损失。

至此,单纯地依据企业价值最大化所确立的财务管理目标,在纳税现金支出刚性约束下,已失去现实的逻辑推理的基础。因为在企业支付纳税债务的过程中,存在着会计收益预期的应计现金流入量与企业实际收取的现金流入量之间的非对等性,同依据会计收益进行税法调整计算的应纳税额现金支出的刚性约束之间的矛盾的客观性。于是,基于企业纳税债务而使其现金支出超负荷就有了如下表现:一种可称之为绝对的现金支付能力匮乏,即企业所持有的现金余额不足以支付即时税款,而在纳税期限届满之前又无法融通弥补。另一种被定义为相对的现金支付能力匮乏,即企业所持有的现金用于支付即时税款不能满足需求,但是企业能够通过融通方式弥补不足部分,只是需要支付较高的代价;或者是企业持有的现金能够满足即时税款支付的需要,但是却必须同时紧缩其他方面现金支付的总量,这会导致企业未来收益的一定损失。

相比之下,第一种意义上的现金匮乏对于企业价值最大化目标的影响是最为不利的。这种意义上的损害不仅仅是来自于政府对于企业违反税法行为的惩罚所产生的外显成本,更为重大的损害是各种无形的难以预测和计量的机会成本,如由于企业信誉问题而使其市场地位降低而导致原有的客户数量的减少,企业还可能被金融机构附加更为苛刻的融资先决条件等。对于后者来说,政府给予的税法的惩处的外在损失可能就显得“九牛一毛”了。第二种意义上的现金匮乏所产生的直接或间接的机会成本所带给企业的损害程度,不及前一种那么严重。但是,若长期以往终将会使企业的市场根基受挫,影响企业持续稳定健康增长的态势,最终极有可能使企业陷入现金支付绝对匮乏的境地,导致企业破产,美国的AIG、通用汽车等公司接受政府破产保护就是范例。简言之,任何一种意义上的企业现金流量短缺,都直接或间接地表现为对企业根本利益(企业价值)的不同程度的侵蚀。至此可以说,企业纳税过程中的机会损失完全应该定义为企业的成本发生。

一旦企业纳税成本损失的增长幅度超过企业账面边际税后利润时,便意味着此时企业的账面利润相对过度。换言之,企业此时若能够主动抑制一定数额的账面获利能力,可能对自身更为有益。因为任何事物的发展都有一个适度的问题,仅仅从纳税现金流量匮乏而增加的企业成本损失角度分析,此时对企业造成的多重危害是更为严重的。所以,我们可以得出下述结论:

1.如果一个企业处在拥有充足的现金支付能力的时期,任何增加账面利润的行为一般都不会对企业产生严重的副作用。比如,企业若预期的应计现金流量回笼速度较正常,呆账坏账比例较低,此时可以不选择考虑调控企业账面获利能力的举措。

2.如果一个企业处在现金支付能力相对不足的时期,盲目释放账面获利能力的行为却可能对企业产生严重的副作用。就是说,企业若预期有效现金流入量相对于纳税现金支付刚性约束量与企业其他一般性偿债现金支付需求量之和呈现出较低水平时。此时应该选择依据现金流入量的可能规模,即企业有效现金支付能力重新组织安排

账面获利能力与之配比协调,则会对企业有利。

三、纳税现金流量对企业财务管理目标的修正

通过上述分析可知,纳税现金支付的刚性约束力必然会制约企业财务管理目标实现的方式或程度。企业可以采用适度抑制账面获利能力的方法来减少其对自身利益的损害,同时更应主动选择纳税筹划途径来缓解来自纳税现金支付量的冲击力。就是说,现金流量状况对纳税筹划行为在一定程度上会修正企业财务管理目标的基本内涵,即表现为“适度”财务管理目标的基本内涵:

1.企业适度财务管理目标是立足于企业获利能力与现金偿付能力的制衡协调基础之上。意思是说,企业账面收益最大化不能直接等同于企业价值最大化,前者必须充分兼顾企业的现金偿付能力,尤其是纳税现金流量的有效程度。企业确定财务管理具体目标时,要遵循边际损益分析原理,通过获利能力与现金支付能力间的利弊权衡和制约协调,最终达成企业价值最大化前提的二者的和谐一致。

2.企业适度财务管理目标是建立在企业和政府共同利益的长期、稳健、良性增长的基础之上。我们知道,通常较高的企业账面收益的确有利于政府当期税收收入的增加。但是,因政府这种即时收益的增长是基于企业需要承受较大的机会成本损失风险前提下,一旦企业由于税负使其现金支付压力过大而无法及时缓解,必将对企业价值运行的内在秩序产生严重干扰,以致于企业效益整体下降。如此,最终利益遭受损害的不仅仅是企业,更长远利益遭受损害的将是政府。反之,若政府通过法制规范将市场价值判断取向的权利真正赋予作为市场法人主体的企业,让其能够充分依托有效的现金支付能力预期,而非单一地以账面收益最大化为标准进行经营理财决策。这样一来,可能会对政府即时的财政收入的增长发生一定程度的影响(但是未必一定减少),不过换取的却是企业长期稳定的价值基础的有效确立,进而将带来的是政府的税收收入随着企业活力的增强和效益的提高而得以更大程度的增长。这是建立社会主义市场经济新秩序,转换企业经营机制,强化政府有效宏观经济调控功能的客观要求。具体地说,依据企业价值最大化而非机械地顺从政府单方面的大财政意图来建立企业适度的财务管理目标,否则将政府单方面的大财政意图非法强制性地凌驾于作为市场法人主体的企业行为之上,无异于统收统支传统观念的移植,使中国经济最终难以走出计划经济的模式。

综上所述,“适度”的企业财务管理目标应该是充分地制约于企业获利能力与纳税现金流出及其他矛盾制衡过程的有机统一之中。也可以理解为,评价企业财务管理目标设定的是否科学合理,不能以其有利于在推动企业价值最大化的进程的同时使政府财政收入随之持续稳定地增长,符合科学发展观的要求。

参考文献

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[4]戴新民.现代会计前沿问题[M].经济管理出版社,2003(第1版).

作者简介:翟奕晖(1973- ),女,安徽芜湖人,中国电信股份有限公司芜湖分公司财务部主任,会计师,研究方向:财务管理。

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