食品巨头：站在并购的十字路口

[√]面对艰难形势，有分析人士希望食品业领头的大公司考虑兼并，提振整个行业。

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去年，农化领域巨头之间纷繁复杂的并购大战还未尘埃落定，今年，面对复杂的市场形势，食品业巨头们也坐不住了，在今年的纽约消费者分析师集团研讨会（Consumer Analyst Group of New York Conference，CAGNY）上，个个市值数十亿美元的美国食品与饮料生产巨无霸企业齐聚一堂，担忧之情溢于言表。

市场低迷，食品企业面临挑战

“如今的市场环境非常动荡，充满不确定性，我入行35年来从没见过。” 亿滋国际的首席执行官艾琳·罗森菲尔德如是说。

就在今年3月，亿滋国际决定出售其在澳大利亚和新西兰的绝大部分杂货业务。根据协议，亿滋还将出售Bega Cheese旗下以卡夫商标进行销售的其他类型产品，包括花生酱和乳酪，总售价达4.6亿澳元（折合美元3.45亿元）。

通用磨坊的首席执行官肯·鲍威尔坦言：“食品业销售疲软已成趋势，而且竞争压力增加，提升业绩有心无力，说到底我们的工作是拿出成绩，但今年真的拿不出手。”

金宝汤首席执行官还表示国际形势风云诡谲，英国退欧和美国大选结果都让人大跌眼镜，企业很难站稳脚跟。 由于新鲜胡萝卜加工饮品、Bolthouse Farms冷藏饮料以及Garden Fresh Gourmet均需求疲软，该公司最近宣布生鲜业务销售下滑。

事实上，虽然国际形势日趋复杂但是导致许多传统品牌销售业绩停滞不前的原因是消费偏好的改变。消费者越发青睐健康食品，食品业巨头增长前景不容乐观。

而与此同时，一些聪明的初创公司一边努力争夺市场，争夺商场超市的货架，也在爭夺客户的心，一边还从风险投资人手里融到数十亿美元的资金。

巨头转型，立足资本优势布局市场

事实上，不同于初创公司面对市场变化的灵活多面，老牌食品巨头在面对急剧变化的市场时通常会显得笨重得多，这种情况下，只能发挥自身的资本和产业多元优势。

通用磨坊、金宝汤和家乐氏都成立了自己的风投机构，想蹭上食品创业热潮。

以通用磨坊拥有的风投基金301 Inc.为例，3月8日这家基金领投了对益生菌食品饮料公司Farmhouse Culture的D轮投资，投资金额达650万美元。这家食品创业公司的产品销路很广，在全美3000多家超市有售，其所售的益生菌产品在市场上风头正盛。

自301 Inc. 成立以来，它已经投资了7个初创品牌，包括素食制造商Beyond Meat公司、甘蓝薯片制造商Rhythm Superfoods 公司、健康零食初创公司 D"s Naturals公司等。目前通用磨坊所投的大部分品牌都带有素食、自然和健康的标签，这很好地迎合了市场的潮流。但是这些投资相对现阶段巨头的体量来说显得杯水车薪——站在资本的角度，华尔街非常期待食品业来一次更大的交易，而不是不痛不痒的锦上添花。

2017，或将迎来食品业的并购潮

亿滋国际曾试图收购好时，合并两大超级零食企业，但好时似乎不为所动。而当卡夫亨氏提出收购联合利华，资本市场则又激动了一把——虽然联合利华拒绝后不久就宣布撤回了1430亿美元的收购要约。对此，一些华尔街观察人士认为，得到巴西私募股权公司3G资本支持的卡夫亨氏可能卷土重来，发起收购联合利华旗下食品与饮料业务，也有可能将收购的目标转向另外一家食品巨头。而生产奥利奥和全麦饼干Triscuit的亿滋国际常常被视为首选收购对象，该公司曾是卡夫食品的一部分，并于2012年独立经营（拆分后卡夫与亨氏合并）。

华尔街希望今年并未出席CAGNY的卡夫亨氏举起收购大旗，国际信用评级机构穆迪投资者服务公司指出，虽然通用磨坊、亿滋国际等巨头都在削减成本，但卡夫亨氏在削减成本方面最为激进，其截至2017年末两年内降低成本15亿美元的计划已经完成约三分之二，该公司希望共实现节余30亿美元。

即使不考虑卡夫亨氏，其他食品巨头合并降费的潮流也势不可挡。有分析人士认为，啤酒业龙头百威英博啤酒集团可能盯上碳酸饮料巨头百事可乐和可口可乐。百威英博背后也有巴西3G资本支持，去年收购了英国同行SAB Miller。事实上，百事可乐与可口可乐在美国市场均表现不俗，百事的健康食品创新收效明显，可口可乐涉足牛奶和高端饮用水也小有斩获。

也许，继去年农化巨头纷纷牵手之后，今年食品快消领域也将迎来并购潮。

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