军工行业:迎接大舰建设高潮

随着国防军事需求日益增加以及经济、技术和应用层面的条件逐步成熟，从而有力推动我国全面进入大舰时代并掀起造舰高潮；而大型水面舰艇战斗群的建设也将为相关产业带来数千亿元的市场空间，包括舰艇制造、舰载机、舰载/舰载机系统、材料、天基系统等相关领域都将直接受益。

发展海洋海军建设急待加强

近期，围绕南海的纠纷愈演愈烈，越南官方还就此发表了态度强硬的讲话，部分东盟国家亦表态希望国际社会介入南海问题，与此同时，“后拉登”时代美国重返亚洲，积极介入亚太事务的姿态，加剧了局势的复杂化。着眼“十二五”及未来，海洋经济在我国社会中的重要性日益突出，利用海洋资源是我国解决资源瓶颈和发展模式转型的重要手段，而近期，以“海洋石油981”超深水半潜式钻井平台、“海洋石油201”3000米级深水铺管起重船为代表，我国已在海洋深水工程重大装备及配套工程技术方面取得重大突破，实施南海深水海洋石油开发战略箭在弦上，解决海权问题迫在眉睫。

海权从来不是免费的，它需要一支强大的海军。面对严峻的海权局势，我国海军与海域周边相比并无明显优势，发展形势紧迫。

在南海，周边的东南亚国家近年凭借南海石油带来的财富，不断扩充军事实力，已经具备了一定的制空和反舰作战能力。而且这些国家距离南海较近，可以依托岸基力量，且海上战略方向有限，军事力量更容易集中使用。反观我国，航空兵的作战半径、海军的离岸持续作战方面都急待提高。

条件成熟我国进入大舰为主的造舰高潮

我国海军发展长期坚持近海防御的方针，但近年来，随着海洋局势、作战模式、技术装备的发展，提高近海防御的纵深，提高海军的离岸作战能力，已成为海军发展的第一要务。因此，大型舰艇的作用日趋明显。

排水量对于军用舰艇远洋作战至关重要。更大的排水量意味着可以携带更多的补给、弹药和电子侦查设备。而且排水量大的船只抗波性更好，船员更加舒适，排水量大还可以令水密仓数量更多，抗毁伤能力也更强。因此，大型水面舰艇向来是远洋舰队的核心。

结合我国的现状，目前急需发展的舰艇是7000吨以上的大型水面舰艇。

而在大型水面舰艇中，航空母舰无疑是最有战斗力的。是一种以舰载机为主要作战武器的大型水面舰艇，它往往作为远洋舰队的核心，承担整个舰队的进攻和防御重任，舰队中的其它舰艇主要为其提供中近程防御、巡航导弹攻击、反潜和供给。依靠航空母舰，海军可以远离国土和陆基军事力量、对目标施加军事压力并进行作战。航母使传统的海战从平面走向立体，开创了现代意义上的全维海战，尚没有其他先进海战兵器可取代之，即在今后很长一段时间航母仍将是海战的核心主力。

目前，全世界共有9个国家拥有26艘左右大小不等的航母，从发展趋势看，大型航母依然受到海上强国的重视。2006年10月，美国海军下水了“尼米兹”级核航母的第10艘“布什”号（CVN-77），该舰作为承上启下的航母，运用了模块化设计与建造方式，采取了许多新技术、新设计等，被称作“绿色”航母。而另外一些国家则在加速发展中型航母，并希望以此为基础发展成为拥有大型航母的海上强国。

但是，与对大型舰艇的紧迫需求相对应，我国自2007年116石家庄舰服役后，再没有下水5000吨以上的主战水面舰艇，反而却从2006年开始批量生产054A。我们对此的解读是，054A作为未来蓝海舰队主力护卫舰的地位已经明确，而051C、052B、052C三款驱逐舰后的“停滞”，则是我国蓄势待发，即将迎接新一波造舰高潮的预兆。

形成这波造大舰高潮的现实基础，一方面是前面论述的国防军事需求，另一方面则是经济、技术和应用层面的条件逐步成熟，这是我国全面进入大舰时代造舰高潮的核心保证。

首先，我国国防预算稳定增长，并向海军倾斜，这在经济层面为大舰时代提供了基础。如以建造最昂贵的航母为例。苏联满载排水量6.5万吨的“库兹涅佐夫”号常规动力航母造价约15亿美元，而日本2万吨级的“日向”号直升机航母造价为1050亿日元，约合10.5亿美元。而2011年，我国国防预算已超过6000亿元，这种规模的费用是可以承受的。

其次，随着以舰载燃气轮机、卫星导航和相控阵雷达为代表的核心子系统的逐步成熟，自主研制大型舰艇的技术能力也基本完备。

在大型水面舰艇子系统中，动力系统尤为重要，但也是长期困扰我国大型舰艇发展的核心问题，近期，这一瓶颈取得了重要突破。《中国航空报》近日报道，中航工业动力所研制的两款燃气轮机近日都取得阶段性进展，这说明中国在装备自主研制生产的舰用燃气轮机道路上迈进了关键一步。按照《中国航空报》的报道，QC185中等功率燃气轮机在8月29日实现了首次点火，并在慢车状态实现稳定运行。而QC70小功率燃气轮机则在8月22日完成第一阶段可靠性测试，即历时13个月的长期试车任务。从两者的体积、功率来看，两者都可以用于军舰动力，QC185可用于大型驱逐舰，QC70则可用于气垫船。这标志着我国在装备自主研制生产的舰用燃气轮机道路上迈进了关键一步。

最后，在实战应用方面，通过远海训练和亚丁湾护航，我军为运用由大舰组成的远洋编队积累了丰富的经验。今年4月上旬，中国海军派出由潜艇、水面舰艇组成的机动编队前出到远海进行军事演习。据日本方面的报道，此次机动编队由10艘战舰组成另有数艘后勤保障舰艇，其中包括北海舰队首次进行远海训练的115“沈阳”号导弹驱逐舰、东海舰队的137，139号现代级驱逐舰、2艘基洛级潜艇、5艘导弹护卫舰。相对于以往的海军演习和训练来说，这次训练在规模上明显扩大，而且位置是在明显越过第一岛链的公海上进行。根据外电报道此次演习还获得了天基探测系统和预警机的支援，这标志着中国海军乃至我军联合作战能力有了新的飞跃。对于在演习中我军展示的各种不同舰艇的混合编队以及对大范围内区域的信息控制能力，有海外媒体就认为这实际上是为未来组建大型水面舰艇编队积累经验，夯实基础。除了训练，我国先后向亚丁湾派出了6批护航编队，这不但训练了远洋作战能力，而且对之前使用不多，但是在将来远洋作战中地位重要的综合补给舰、医疗舰的运用进行了有益探索。

综上分析，我们认为中国海军即将进入以大型水面舰艇战斗群为核心的发展期。这将带来新一轮的造舰和相关海军装备投资高潮，并给相关企业带来巨大的市场空间。

海军大发展带来巨大产业空间

发展海军，特别是建造航母并使其形成战斗力是一个非常庞大，投入巨大的系统工程。

以美国为例，其现役主力航母“尼米兹”级核动力航母的全寿期费用超过220亿美元，其中人员开支约为50亿美元，也就是说在全寿期内，航母的相关设备和技术供应商的市场份额约为150亿美元，近1000亿元人民币。

除了航母本身之外，作为航母战斗群的核心战斗力，舰载机的投入同样非常可观。在航母的全寿期内，通常要使用2~3批舰载机，全部舰载机的全寿期费用约为航母的1.2~1.8倍。如果按1.5倍计算，每艘“尼米兹”级航母的舰载机全寿期费用将超过330亿美元，那么一艘“尼米兹”航母加上其舰载机的全寿期费用将超过550亿美元。

最后，航空母舰不能单独作战，它还需要其他舰艇的配合，包括防空型导航巡洋舰，反潜型导弹驱逐舰和攻击型核潜艇，它们的合计造价大约是航母本身的2到3倍。

因此，目前一支现役的美国核动力航空母舰战斗群的全寿期成本将在1300亿美元左右（其中，含舰载机采购费约250亿美元，中期改装费用约150亿美元）。而随着技术进步和装备换代，美国新一代的航母战斗群将更加昂贵。

而对于供应商而言，军用船舶意味着巨大的盈利空间，因为与民船相比军船附加值更高，盈利能力更强，如在20世纪80年代，一般商船每吨折合600到1200美元，军舰每吨为8000到1.2万美元，而航空母舰则高达3万美元。

因此，未来我国大型水面舰艇战斗群的建设也将为相关产业带来数千亿元的市场空间，包括舰艇制造、舰载机、舰载/舰载机系统、材料、天基系统等相关领域都将直接受益。我们建议投资者关注以下上市公司的投资机会：中国重工（601989.SH，买入评级）、航空动力（600893.SH，未评级）、中航重机（600765.SH，买入评级）、洪都航空（600316.SH、未评级）、哈飞股份（600038.SH、未评级）、中航光电（002179.SH、未评级）、中国船舶（600150.SH，未评级）、中航精机（002013.SZ、未评级）、宝钛股份（600456.SH、买入评级）。

其中，中国船舶和中国重工分别是中船工业集团和中船重工集团下属上市公司，两大船舶集团是我国规模最大、技术最强、业务最广的船舶类制造企业，基本垄断了海军装备市场，占据民用船舶制造业的核心地位。随着央企集团整体上市的推进，中国重工和中国船舶将成为集团资本运作的核心平台，并将在海洋经济和海军大发展中直接受益。航空动力是我国航空发动机和燃气轮机的核心研制、生产基地，而燃气轮机是大型军用舰艇动力的优先选择，公司相关业务也将在海军大发展中受益。

推荐访问:军工 高潮 迎接 建设 行业